霍尔木兹海峡悬念未消：油价最高或飙至120美元，全球经济期待欧佩克“加油”

伊朗(yīlǎng)伊斯兰革命卫队17日发表的(de)声明称，当天早些时候打击了以色列情报机构摩萨德位于(wèiyú)特拉维夫的行动策划中心；而以色列驻美大使耶希尔·莱特（Yechiel Leiter）则表示，本周晚些时候对(duì)伊朗将展开一场超越(chāoyuè)去年针对黎巴嫩“寻呼机行动”的重大军事行动。 以色列突袭伊朗后，中东紧张局势正持续发酵，但本周的国际油价(yóujià)却在上周五大幅上涨后出现了(le)回落。 （6月16日，在以色列布内布拉克，应急和救援人员(rényuán)在一处导弹袭击(xíjī)现场开展工作。图片来源：新华社） 市场(shìchǎng)分析认为，虽然以色列和伊朗(yīlǎng)的冲突（下称“伊以冲突”）尚未结束，但伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响，且暂未作出对(duì)霍尔木兹海峡进行封锁的任何尝试，使得交易员减少(jiǎnshǎo)了对伊以冲突将演变为更广泛地区战争的押注。 不过，包括摩根大通和荷兰国际集团（ING）在内(zàinèi)的(de)多家机构依然警告，伊朗(yīlǎng)一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破每桶120美元。 目前多国已开展(kāizhǎn)撤侨行动，假设伊以(yīyǐ)冲突进一步升级，面对可能出现的(de)高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克(ōupèikè)可以临时填补供给缺口，以避免全球经济再受拖累。但如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补短期缺口。 1/5石油(shíyóu)绕不开霍尔木兹海峡 受以色列突袭伊朗影响，国际原油(yuányóu)期货在上周五开始的两个交易日内，一度上涨超15%，随后(suíhòu)涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美元附近(fùjìn)震荡。 （以色列突袭伊朗(yīlǎng)后的两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片(túpiàn)来源：WTI原油主连日K线截图） 市场分析认为，伊朗目前石油生产和(hé)运输尚未受到冲突影响，使得国际油价(yóujià)在大幅跳涨后出现了回调。 “以色列目前(mùqián)也还没有瞄准哈格(hāgé)岛。”瑞穗银行分析师罗伯特·雅格(yǎgé)（Robert Yawger）表示。哈格岛位于波斯湾东北部，是伊朗石油和天然气出口到主要运输港口所在地。 相比哈格岛港口，全球更关注的(de)是伊朗(yīlǎng)是否会真的封锁霍尔木兹海峡(huòěrmùzīhǎixiá)(huòěrmùzīhǎixiá)。“到目前为止，生产能力和出口能力都没有受到影响，伊朗方面也没有作出任何试图封锁霍尔木兹海峡的尝试。”Onyx Capital Group（全球最大的石油掉期交易做市商）研究主管齐林圭利安（Harry Tchilinguirian）认为，这是国际油价(yóujià)回落的关键(guānjiàn)之一。 霍尔木兹海峡位于阿曼和(hé)伊朗之间，连接波斯湾、阿曼湾(āmànwān)和阿拉伯海。行业统计显示，全球约(yuē)五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油(níngxīyóu)和燃料，通过霍尔木兹海峡运往全球。 伊朗曾多次(céngduōcì)威胁封锁霍尔木兹海峡。最近一次发生在2024年10月，当时是伊朗先发制人(xiānfāzhìrén)，对以色列发起袭击。而以色列此次的突袭，则避开了核电站或能源设施(shèshī)。 （这张6月13日由以色列国防军发布的照片显示，以色列空军战机准备前往(qiánwǎng)伊朗实施空袭。图片(túpiàn)来源：新华社） 虽然沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道(guǎndào)，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量，相当于目前运能(yùnnéng)的20%。 截至目前，全球多方呼吁伊以尽快停火(tínghuǒ)，避免形势恶化。 据央视新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡15日表示，如果伊朗接受(jiēshòu)美国提出的(de)放弃其核计划的要求，以色列愿意停止行动。 美国多家媒体援引消息人士的信息(xìnxī)称，伊朗已要求卡塔尔、沙特和阿曼向美国总统特朗普施压，利用其对以色列的影响力立即停火，以换取(huànqǔ)伊朗在核计划(héjìhuà)谈判中的灵活性。 不过，伊朗(yīlǎng)内部也有强硬声音出现。伊朗议会国家安全和外交政策委员会一名成员称，伊朗议会考虑(kǎolǜ)审议一项有关伊朗退出《不扩散核武器条约》的(de)提案。 伊朗是《不扩散核武器条约》的(de)原始签署国，并于1970年予以批准；根据(gēnjù)该条约，伊朗不得研发核武器，但保留开发和平、民用(mínyòng)核设施的权利。 美联储降息(jiàngxī)“难上加难” 为了应对潜在的(de)石油供应危机，总部(zǒngbù)位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长法提赫·比罗尔在社交媒体上表示，包括美国SPR（战略(zhànlüè)原油储备）在内的国际能源机构石油安全体系(tǐxì)拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用。 美国能源部长克里斯(kèlǐsī)·赖特随后表示，正(zhèng)与白宫国家安全委员会合作，监测中东局势及对全球能源供应的任何潜在影响。 全球多家机构警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价将突破每桶120美元(měiyuán)关口。摩根大通大宗(dàzōng)商品分析师卡内瓦（Natasha Kaneva）发布的(de)最新报告显示，该行对(duì)“最坏情景”的概率预测从7%暴涨至17%。 由于贸易紧张和政策不确定，世界银行上周下调了2025年(nián)和2026年的全球和美国经济增长预测。世界银行目前(mùqián)预测，今年全球国内生产总值将增长2.3%，2026年将增长2.4%，低于此前两年2.7%的估计(gūjì)增长率(zēngzhǎnglǜ)。 世界银行在一份声明中表示：“贸易(màoyì)紧张局势加剧和政策不确定性预计将推动今年全球经济增长降至2008年以来(yǐlái)的最低水平。” 而油价上涨带来的(de)通胀压力，可能给全球经济带来更大的不确定性，特别是进入(jìnrù)降息周期的经济体。当地时间(shíjiān)本周三，美联储将召开议息会议(huìyì)，市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将继续按兵不动。 BK asset management（全球知名外汇管理及投顾(tóugù)服务公司(fúwùgōngsī)）宏观策略师施罗斯伯格(bógé)（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，美联储官员最近的评论似乎(sìhū)表明(biǎomíng)，委员会对当前的货币政策立场感到满意。鉴于目前的数据显示经济活动仍然具有弹性，预计会后声明和鲍威尔的新闻发布会将传达委员会仍不急于调整政策的信息(xìnxī)。 目前华尔街和美联储争议的焦点之一是，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性的。从(cóng)疫情后开启的美联储加息周期(zhōuqī)看，能源价格带动的通胀浪潮可能(kěnéng)是中长期的，加剧美联储降息的难度。 受油价(yóujià)低迷影响，美国(měiguó)页岩油行业正在受到冲击。根据油服巨头(jùtóu)贝克休斯上周五发布的(de)数据，全美活跃石油和天然气钻井平台(píngtái)数量环比下降6%，降至2021年11月以来的最低水平。这是自2023年9月以来，钻井平台数量首次连续五周下降。因此，能源价格回升可能会提振行业信心。 值得一提的(de)是，西方石油是“股神(gǔshén)”巴菲特旗下伯克希尔(xīěr)哈撒韦的重仓股， 2023年底，西方石油以120亿美元收购页岩(yèyán)油生产商CrownRock，进一步巩固了其在二叠纪盆地的资源储备，今年以来，西方石油股价累计下跌近9%。 花旗的(de)报告显示，地缘政治紧张局势加剧可能仍然存在，但能源流动中断预计将受到限制，因为这将阻碍特朗普政府降低石油价格(shíyóujiàgé)的目标。“通过这次行动(xíngdòng)，特朗普政府实现更(gèng)低油价的目标可能会变得更加困难。实际上，降低油价的唯一途径是通过外交，因为石油供应的变动可能超过(chāoguò)需求。”报告称。 另一方面，美国(měiguó)财政状况(cáizhèngzhuàngkuàng)也可能随着联邦利率持续(chíxù)高企面临压力。今年以来，美国的财政信用(xìnyòng)正在面临考验。上月，穆迪宣布下调美国主权信用评级，一度引发全球市场恐慌。分析指出，即将闯关参议院的特朗普税收与支出法案将在未来(wèilái)十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元。 美国国会预算办公室（CBO）上周表示(biǎoshì)，特朗普政府可能会在8月中旬至(zhì)9月底之(zhī)间耗尽用于履行其偿付义务的资金。美国财长贝森特(bèisēntè)预计(yùjì)，本财年赤字与GDP之比将介于6.5%至6.7%。这将标志着这一比重第三年超过6%。根据财政部的数据，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年则为6.2%。 作为(zuòwéi)欧佩克(ōupèikè)成员国，目前伊朗石油日产量约为330万桶，石油和燃料出口量超过200万桶。观察人士表示，OPEC+石油生产商可增加(zēngjiā)的剩余产能，大致相当于伊朗的产量。 标普全球大宗商品洞察石油分析主管(zhǔguǎn)乔斯维克（Richard Joswick）在一份报告中表示：“如果伊朗原油出口(chūkǒu)中断，可能推高全球运费和油轮保险费，缩小(suōxiǎo)布伦特原油与迪拜原油的价差，并损害炼油厂的利润率(lìrùnlǜ)，尤其是在亚洲。” 欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯对(duì)IEA动用储备(chǔbèi)产能并不认可，认为这将加剧市场(shìchǎng)恐惧感，“供应或市场动态没有需要采取不必要的措施”。 第一财经记者注意到，产油国联盟OPEC+下一次会议目前定于7月(yuè)6日举行，为了夺回部分市场份额，届时成员国预计将同意再次大幅增加供应。5月底，OPEC+8个成员国决定从7月份起连续三个月日均(rìjūn)增产41.1万桶。自今年(jīnnián)4月份以来，这些国家累计(lěijì)完成137万桶/日的(de)增产，占其(qí)计划恢复220万桶/日的62%。外界预期，这些产能有望在9月或10月完全释放完毕。 欧佩克发布的最新市场月报显示，欧佩克对全球(quánqiú)石油需求增长的预测基本保持(bǎochí)不变，今年为129万桶/日，明年为128万桶/日。 非欧佩克生产商的供应增量将从(cóng)今年(jīnnián)的80万桶/日持续减少至2026年的73万桶/日，届时(jièshí)美国石油产量增速将降至21万桶/日，较此前下滑25%，反映出资本支出减少和钻井活动放缓。 (本文来自(láizì)第一财经)